◎金龙鱼方面预计中国经济将继续增长，人们的购买力将继续提高，对优质食品的需求将会增加。穆彦魁认为，中高端厨房产品将是一个很大的增长动力。

◎“永信贵宾会想做综合性的食品加工企业，将下游食品加工与上游农产品加工结合，这样的生意模式是独特的，相信在行业中具备优势。短期内利润可能受到影响，但公司一直把重点放在长远的未来。”

12月中旬，金龙鱼（300999.SZ，股价32.53元，市值1763.64亿元）召开2023年第一次临时股东大会。被现场股东问及提振股价的措施时，公司回应称：“股价的阶段性表现永信贵宾会无法预测也无法把控，永信贵宾会相信只要把公司的业务做好，长期来看，股价应该会反映公司的价值。永信贵宾会最关心的是公司业务有没有进展，管理团队是否越来越好。”

上市以来，金龙鱼的经营结构一直受到原料价格、市场竞争、终端需求等多因素扰动，尽管公司营收表现稳定上行，净利润却已连续三年下滑，原料价格波动的不利影响让金龙鱼股价不及预期，投资者关心公司能否靠多元化业务布局实现业绩突围。

直到2023年第三季度，沉寂许久的金龙鱼终于有了复苏的迹象。12月21日，金龙鱼董事、总裁穆彦魁在接受《每日经济新闻》记者书面专访时表示：“永信贵宾会要建立的是一个能够最有效地加工农产品，以更有竞争力的成本，提供更优质产品的公司，这也是近几年永信贵宾会持续在投资的原因，短期内利润会受到影响，但永信贵宾会的业务是需要长远发展的。”

瞄准中高端厨房产品

今年第三季度，金龙鱼实现营业收入698亿元，同比增长2.1%，归母净利润11.6亿元，同比增长208.4%，主要系公司小麦的库存成本已恢复到正常水平，面粉业务利润同比上涨，同时原材料成本的下降带动零售渠道产品的毛利率和利润同比有所增长。

回顾过去两年，穆彦魁认为，金龙鱼的利润受原材料价格波动影响较大，主要是外部环境的不利影响。面对这样的不确定性，公司加大对产品的推广，做好原材料采购管理以及加工成本、物流成本、销售成本控制，通过布局与现有业务互补的新业务提升公司竞争力。

今年，国家出台了一系列促消费政策提振消费信心，金龙鱼方面预计中国经济将继续增长，人们的购买力将继续提高，对优质食品的需求将会增加。穆彦魁认为，中高端厨房产品将是一个很大的增长动力。

食用油消费下滑与油种结构变化是今年业内的一个热议话题，在穆彦魁看来，消费者对食用油的包装规格、健康营养、功能性等属性的要求不断提升，产品高端化已经成为新趋势。

“永信贵宾会看到整个食用油行业都在朝着中高端方向发展，也倒逼金龙鱼不断地加大研发，向市场提供更好、更优质、性价比更高的产品，才能在行业竞争中脱颖而出。”穆彦魁将金龙鱼现阶段推出的包装油新品概括为两大特点，一是如胡姬花、外婆乡、压榨甜香玉米胚芽油等风味型高端产品；二是如稻米油、“零反”系列产品等主打健康特性。

而在金龙鱼的两大主营业务中，厨房食品占比约六成，米面油的整体毛利率从2021年的8.30%逐步下降至2022年的6.68%及2023年中期的6.60%，公司盈利能力备受考验。

对此，穆彦魁回应称，公司近两年受宏观环境以及农产品价格等因素影响，利润有所波动，但公司对未来发展有信心，现有的米面油产品，毛利低但体量大，所以整体利润还比较可观。

央厨正在规模化增效

截至2023年6月底，金龙鱼的重点在建工程分别位于连云港、昆明、周口、昆山、开封、合肥、潮州等地。

穆彦魁表示，近几年公司的资本性支出主要有四个方面：一是因原有基地的搬迁而新建基地；二是陆续投产和扩产的大米、面粉项目；三是持续布局的央厨项目；四是其他下游项目，如玉米淀粉、味精等。

“永信贵宾会入局的几大高毛利业务，如调味品、预制菜等，现有的米面油产品可以作为载体进行推广，提高公司的盈利能力，”穆彦魁表示，“永信贵宾会想做综合性的食品加工企业，将下游食品加工与上游农产品加工结合，这样的生意模式是独特的，相信在行业中具备优势。短期内利润可能受到影响，但公司一直把重点放在长远的未来。”

金龙鱼坚持的长远未来又将在何时实现回报？穆彦魁的答案是，建立新项目需要时间，只有当拥有数量可观的央厨项目时，其全部效益才会实现。

目前，杭州、周口、重庆、兴平央厨项目已建成投产，廊坊项目进入试投产，沈阳、淮安、昆山等央厨项目正在建设中，该项目仍处于业务初期。但穆彦魁直言：“永信贵宾会不太担心新项目在启动初期遇到困难，如果一门生意做起来很容易，那这门生意的门槛就不高，永信贵宾会最在意的是项目模式是否具有长远的意义，至于项目的进展速度取决于整个行业的发展情况。”

“从目前已经投产运营的几个项目看，杭州推出了狮子头、小酥肉等单品，便当产品主要供给便利店。”穆彦魁表示，中央厨房业态已经形成了社会共识，市场对标准化的餐食产品需求将越来越大。未来公司会建设很多央厨，该产业的壁垒是很高的，业务运营也极具复杂性，需要米面油等产品基础、全国布局的生产基地、原料优势、烹饪与研发团队、完善的物流配送体系以及足够的资金实力。

2021年及2022年，金龙鱼研发投入均突破2亿元。截至今年三季度末，公司研发费用为1.74亿元，同比增长12.57%。期间，“6步鲜米精控技术”获得2022年中国粮油学会特等奖，金龙鱼于今年5月将“6步鲜系列大米”推向市场。

尽管如此，这一新增长曲线的构建在供需两端仍面临不少阻碍。一方面，部分消费者对预制菜不认同，认为预制菜是“隔夜菜”，对预制菜有“不新鲜、不健康”的固有印象。另一方面，预制菜行业参与者类型众多，良莠不齐，食品安全问题受到广泛关注。

对此，穆彦魁称，公司建立了覆盖产品供应链全过程的食品安全和质量管理体系，对原材料采购、生产加工、流通销售等诸多环节制定了严格的质量管理措施并严格执行，同时强化源头管理、过程管理与风险预防管理，使产品全过程受控并可追溯，希望和上下游合作，共同维护预制菜行业的健康发展。

据金龙鱼公告，公司控股股东丰益营销（香港）有限公司最新完成更名。基于上述预期，丰益营销（香港）有限公司已于8月表示，自愿延长所持有的上市公司首发前限售股份的锁定期至2024年10月。

每经记者 张韵    每经编辑 梁枭